بعد أسبوع من التقلبات المستمرة، أغلقت أسعار الذهب العالمية على ارتفاع، حيث ظهرت عمليات الشراء كلما انخفضت الأسعار بشكل حاد، مما ساعد المعدن الثمين على الدفاع بنجاح عن مستوى الدعم النفسي البالغ 4000 دولار للأونصة.

افتتح سعر الذهب الفوري الأسبوع عند 4015.83 دولارًا للأونصة، ثم انخفض لفترة وجيزة إلى 3982.32 دولارًا للأونصة قبل أن يتعافى بقوة مدفوعًا بعمليات شراء بأسعار مغرية. وفي النصف الأول من الأسبوع، ساهم انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية والضعف المؤقت للدولار الأمريكي في ارتفاع سعر الذهب إلى أعلى مستوى له خلال الأسبوع عند 4165.71 دولارًا للأونصة.

إلا أن الانتعاش لم يدم طويلاً، فقد أظهرت التقارير أن عدد طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة انخفض إلى 187 ألف طلب، مما يعكس استمرار مرونة سوق العمل.

أدت هذه البيانات إلى زيادة التوقعات بأن يواصل الاحتياطي الفيدرالي اتباع سياسة نقدية حذرة للسيطرة على التضخم، مما دعم الدولار الأمريكي وزاد الضغط على الذهب. وفي نهاية الأسبوع، بلغ سعر الذهب الفوري 4051.51 دولارًا للأونصة، بزيادة قدرها 1.43% عن الأسبوع السابق.

تذبذبت أسعار الذهب حول مستوى 4000 دولار للأونصة لمدة أسبوع (صورة: غيتي).

لماذا لم يتمكن الذهب من تحقيق اختراق حتى الآن؟

بحسب الخبراء، يتأثر سوق الذهب حالياً بعدة عوامل متضاربة في آن واحد.

من جهة، تستمر التوترات الجيوسياسية والطلب على الأصول الآمنة في دعم الأسعار. ومن جهة أخرى، أثار تجاوز أسعار خام برنت 100 دولار للبرميل مخاوف من احتمال ارتفاع التضخم مجدداً. وقد دفع هذا السوق إلى خفض توقعاته بخفض مبكر لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما أدى إلى ارتفاع الدولار الأمريكي وعوائد السندات – وهما عاملان عادةً ما يؤثران سلباً على الذهب لكونه أصلاً غير مدر للدخل.

وأشار لوكمان أوتونوجا، مدير تحليل السوق في FXTM، إلى أن ارتفاع أسعار النفط يخلق سلسلة من ردود الفعل في سوق الذهب.

“تؤدي أسعار النفط المرتفعة إلى إثارة مخاوف التضخم، مما يزيد بدوره من احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة. وهذا بدوره يتسبب في ارتفاع قيمة الدولار وزيادة عوائد سندات الخزانة، مما يضع أصولاً غير مدرة للدخل مثل الذهب في وضع غير مواتٍ.”.

ومع ذلك، يعتقد العديد من الخبراء أن قدرة الذهب على الصمود عند مستوى 4000 دولار للأونصة بشكل متكرر هي علامة جديرة بالملاحظة.

علق جيمس ستانلي، كبير استراتيجيي السوق في موقع Forex.com، قائلاً: “حافظ مستوى 4000 دولار على ثباته بشكل ممتاز مع ظهور ضغط شرائي مستمر كلما انخفض السعر دونه. أعتقد أن البنوك المركزية وصناديق التقاعد والمستثمرين على المدى الطويل يرون في ذلك فرصة للتجميع.”.

يؤمن أدريان داي، رئيس شركة أدريان داي لإدارة الأصول، بهذا الرأي إذ يعتقد أن قدرة الذهب على الصمود أمام سلسلة من الأخبار السلبية مؤشر إيجابي على اتجاهه طويل الأجل. وقال: “عندما لا ينخفض ​​سعر الأصل في مواجهة الأخبار السلبية فهذا دليل على اتجاه صعودي.”.

لا تزال وول ستريت حذرة بينما يظل المستثمرون الأفراد متفائلين.

كشف استطلاع كيتكو نيوز الأسبوعي عن استمرار انقسام آراء السوق. فمن بين 18 خبيرًا في وول ستريت شملهم الاستطلاع توقع 22% فقط ارتفاع أسعار الذهب الأسبوع المقبل بينما اعتقد 39% أن الأسعار ستنخفض وتوقع 39% آخرون استقرار السوق. في المقابل أظهر استطلاع رأي عبر الإنترنت شمل 249 مستثمرًا فرديًا أن 59% توقعوا ارتفاع أسعار الذهب بينما توقع 19% فقط انخفاضها ورأى الباقون أن السوق سيشهد استقرارًا.

بحسب كيفن غرادي رئيس شركة فينيكس للعقود الآجلة والخيارات فإن حذر كبار المستثمرين المؤسسيين لا ينبع من تشاؤمهم بشأن الذهب بل من تقلبات السوق الحالية. ويضيف: “لا أحد يرغب في المخاطرة ولا أحد يريد أن يكون البطل الآن. الجميع في موقف دفاعي ينتظرون مزيدًا من الوضوح بشأن الوضع في الشرق الأوسط وقرارات الاحتياطي الفيدرالي.”.

وزعم أن سيولة السوق تتراجع حيث بقي العديد من المستثمرين على الحياد مما تسبب في تضخيم كل تقلب في الأسعار أكثر من المعتاد.

في الأسبوع المقبل سيقرر الاحتياطي الفيدرالي اتجاه السوق.

سينصب تركيز السوق هذا الأسبوع على قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة بالإضافة إلى اجتماعات السياسة النقدية في بنك إنجلترا وبنك اليابان. كما سيراقب المستثمرون عن كثب البيانات الاقتصادية الأمريكية الرئيسية مثل الناتج المحلي الإجمالي الأولي للربع الثاني ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) – وهو المقياس المفضل لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي لقياس التضخم – ومؤشر ثقة المستهلك.

لا يتوقع المحللون عمومًا أن يُغيّر الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في هذا الاجتماع ومع ذلك يُركّز السوق اهتمامه على المؤشرات المتعلقة بتوقعات السياسة النقدية في الأشهر المقبلة. فإذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في توجيه رسالة متشددة بشأن التضخم فمن المرجح أن يحافظ الدولار الأمريكي على قوته ويواصل الضغط على أسعار الذهب. وفي المقابل قد تُحفّز أي إشارة إلى اقتراب دورة خفض أسعار الفائدة المعدن النفيس للخروج من نطاق تداوله الحالي.

يعتقد كولين تشيزينسكي مدير استراتيجية السوق في شركة SIA لإدارة الثروات أن السوق بعد انخفاض حاد من ذروته التي بلغت حوالي 5500 دولار إلى حوالي 4000 دولار للأونصة يدخل مرحلة إعادة توازن ويضيف:” يحتاج السوق إلى وقت لإعادة التوازن وقد تستغرق هذه العملية من 3 إلى 6 أشهر.”.

بحسب قوله إذا لم يُفاجئ الاحتياطي الفيدرالي الجميع بقرارٍ غير متوقع في اجتماعه القادم فمن المرجح أن يستمر سعر الذهب بالتذبذب ضمن نطاق 3960 إلى 4170 دولارًا للأونصة وهذا يعني أن مستوى 4000 دولار سيظل عتبةً مهمةً للمستثمرين لمراقبتها على المدى القريب.