قال بنك مورجان ستانلي إن الذهب حقق هدفه للربع الرابع في وقت أبكر مما كان متوقعًا، مشيرًا إلى أن المعدن قد يتجاوز 5000 دولار للأوقية العام المقبل، رغم تحذيره من أن المسار لن يكون سلسًا على الأرجح.
توقعات مورجان ستانلي لأسعار الذهب
كتبت المحللة في بنك مورجان ستانلي، آمي جاور: “وصل الذهب إلى توقعاتنا للربع الرابع عند 4,450.00 دولار للأوقية بشكل أسرع مما توقعنا، مضيفة أن هناك مسارًا يمكن أن يتجاوز فيه الذهب 5000 دولار للأوقية في عام 2027، غير أن التقلبات واردة أيضًا”.
قرار الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة
وأشار البنك إلى أن انخفاض الاحتمالية الضمنية لرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة أعاد تنشيط الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة، حيث أضيف 70 طناً مترياً خلال يوليو وأغسطس بعد تدفقات خارجة بلغت 93 طناً في مايو ويونيو.
يتوقع خبراء الاقتصاد في مورجان ستانلي أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير حتى عام 2026.
تعزيز احتياطيات البنوك المركزية
وأضاف البنك أن البنوك المركزية استغلت انخفاض الأسعار لتعزيز احتياطياتها، حيث أضافت الصين 60 طناً حتى الآن هذا العام، وهو الأعلى منذ عام 2023، بينما أضافت بولندا 82 طناً لترفع حيازاتها إلى 632.00 طناً، في مسعى نحو تحقيق هدف 700.00 طن.
ونبه بنك مورجان ستانلي إلى أن الذهب بدأ ينفصل عن العلاقة التقليدية مع العوائد الحقيقية طويلة الأجل، إذ ارتفع في مطلع أغسطس رغم بقاء العوائد طويلة الأجل مستقرة.
وقال البنك إن المعدن يبدو أنه يسعر المخاوف المالية الكامنة وراء ارتفاع العوائد أكثر من مستوى العائد نفسه، مع توفير تقارير عن خطة معززة لإعادة شراء سندات الخزانة دعمًا إضافيًا للأسعار.
تشمل المخاطر بيانات التضخم الأمريكية القادمة، فضلاً عن أن المراكز القصيرة في COMEX باتت قريبة من أدنى مستوياتها منذ أبريل 2020، مما يضيق هامش المكاسب الإضافية الناجمة عن تغطية المراكز القصيرة.