انخفضت أسعار الذهب المحلية والدولية بشكل متزامن الأسبوع الماضي، نتيجة لقوة الدولار الأمريكي والتوقعات باستمرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في رفع أسعار الفائدة.
نوّع محفظتك الاستثمارية وحافظ على انضباطك الاستثماري.
أدرجت شركة سايغون للمجوهرات سعر الذهب (SJC) بين 144.2 و147.2 مليون دونغ فيتنامي للأونصة (سعر الشراء – سعر البيع)، حيث انخفض هذا السعر بمقدار 300 ألف دونغ فيتنامي مقارنة بنهاية الأسبوع الماضي. وفي مجموعة فو كوي، يُدرج سعر الذهب (SJC) حاليًا بين 143.7 و147.2 مليون دونغ فيتنامي للأونصة، بانخفاض قدره 300 ألف دونغ فيتنامي أيضاً.
سجلت شركة باو تين مينه تشاو أعلى سعر بيع للذهب في السوق، حيث تراوح سعر الأونصة بين 142.6 و147.5 مليون دونغ فيتنامي، بينما شهدت جميع العلامات التجارية الأخرى انخفاضًا في أسعار سبائك الذهب بمقدار 300 ألف دونغ فيتنامي مقارنة بنهاية الأسبوع الماضي.
إذا كان سعر سبائك الذهب لدى شركة سايغون للمجوهرات صباح يوم 19 يوليو مُدرجًا عند 144.5 مليون دونغ فيتنامي للأونصة للشراء و147.5 مليون دونغ للبيع، أي بانخفاض قدره 2.4 مليون دونغ فيتنامي مقارنة بنهاية الأسبوع الماضي، مع بقاء فرق السعر بين الشراء والبيع عند 3 ملايين دونغ فيتنامي، فإن المشترين كانوا سيخسرون 5.4 مليون دونغ فيتنامي للأونصة بعد أسبوع واحد. وبحلول صباح أول يوم تداول من الأسبوع (20 يوليو)، كان المشترون قد خسروا 5.7 مليون دونغ فيتنامي للأونصة بعد مرور ثمانية أيام.
أعلنت شركتا SJC وPhu Quy عن أسعار خواتم الذهب تتراوح بين 142.7 إلى 146.2 مليون دونغ فيتنامي للأونصة، بينما تراوحت أسعار سبائك Bao Tin Manh Hai وBao Tin Minh Chau بين 142.6 و146.6 مليون دونغ فيتنامي للأونصة. وفي الوقت نفسه، شهدت أسعار الفضة ارتفاعًا خلال جلسة التداول الصباحية ليوم 20 يوليو، حيث أعلنت مجموعة Phu Quy عن أسعار سبائك الفضة عند 2.146 إلى 2.212 مليون دونغ فيتنامي للأونصة (سعر الشراء – سعر البيع)، بزيادة قدرها 0.966% مقارنة بنهاية الأسبوع الماضي.
في حديثه مع مراسل صحيفة “تين توك فا دان توك” صباح يوم 20 يوليو، صرح السيد نغوين كوانغ هوي، الرئيس التنفيذي لكلية المالية والمصارف بجامعة نغوين تراي، بأن سوق الذهب يشهد تصحيحاً ملحوظاً بعد فترة من النمو القوي منذ بداية عام 2016. فقد انخفضت أسعار الذهب العالمية بأكثر من 3% هذا الأسبوع، بينما تراجعت أسعار سبائك وخواتم الذهب في فيتنام بالتزامن مع ذلك.
هذا التقلب أصبح محور اهتمام السوق حيث تساءل العديد من المستثمرين عما إذا كان الوقت مناسبًا الآن لزيادة حيازاتهم من الذهب أو الاستمرار في الانتظار.
“إذا نظرنا فقط إلى تحركات الأسعار، فسيرى الكثيرون هذا كفرصة لشراء عند الانخفاض”، هكذا علق الخبير نغوين كوانغ هوي.
“ومع ذلك، من منظور الاقتصاد الكلي وإدارة الأصول، فإن الأهم ليس التنبؤ بدقة بأدنى نقطة في السوق، بل تحديد دور الذهب بشكل صحيح ضمن محفظة الاستثمار الإجمالية وفي سياق دورة التنمية الاقتصادية.”.
يعكس التصحيح الحالي تحولاً ملحوظًا في التوقعات داخل الأسواق المالية الدولية؛ فقد أدى ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي واستمرار ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى زيادة تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب.
وهذا التطور يتماشى مع ديناميكيات السوق ولا يوفر حتى الآن أساسًا كافيًا للاستنتاج بأن الاتجاه طويل الأجل للمعدن النفيس قد انعكس.
في المقابل، يشير ثبات أسعار الذهب العالمية عند مستويات الدعم الرئيسية بشكل متكرر إلى استمرار الطلب على التحوط من المخاطر وسط حالة عدم اليقين التي يشهدها الاقتصاد العالمي.
وهذا يعني أيضًا أن الذهب لا يزال يلعب دورًا هامًا في تنويع الأصول بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون للحفاظ على قيمة استثماراتهم على المدى الطويل.
مع ذلك، جادل الرئيس التنفيذي لإدارة المالية والمصارف بأن الذهب يجب أن يُنظر إليه كأصل وظيفته الأساسية الحفاظ على القيمة وليس توليد قيمة مضافة.
فعلى عكس الشركات والمشاريع الاستثمارية والأنشطة الإنتاجية والتجارية، لا يُولّد الذهب تدفقات نقدية ولا يخلق فرص عمل ولا يُساهم بشكل مباشر في إنتاجية الاقتصاد.
لذا فإن تخصيص جميع الموارد للذهب ينطوي على مخاطر معينة خاصة عندما يدخل السوق فترات تصحيح أو تقلبات كبيرة.
في سياق سعي فيتنام لتحقيق نمو مرتفع وتعزيز الاستثمار العام وتطوير البنية التحتية الاستراتيجية والتحول الرقمي والعلوم والتكنولوجيا وتنمية القطاع الخاص؛ قد تنشأ فرص طويلة الأجل ليس فقط من تقلبات أسعار الأصول ولكن أيضًا من قدرة الاقتصاد على خلق قيمة جديدة.
ومع استمرار تحسن بيئة الأعمال وتعزيز محركات النمو؛ يُنتظر أن تستفيد قطاعات التصنيع والأعمال والابتكار والشركات الناشئة من الآثار الإيجابية للتنمية.
“هذا لا يعني أن الذهب قد فقد دوره داخل المحفظة الاستثمارية؛ بل على العكس لا يزال أداة مهمة لتنويع الأصول وزيادة القدرة على مواجهة الصدمات الخارجية.
ومع ذلك وفيما يتعلق بتخصيص الموارد؛ فإن الحفاظ على نسبة معقولة من الذهب مع إعطاء الأولوية للاستثمارات التي تولد الإنتاجية والتدفق النقدي والقيمة المضافة يتماشى مع هدف التنمية المستدامة للأصول على المدى الطويل” كما صرّح السيد نغوين كوانغ هوي.
تُظهر التجارب عبر العديد من الاقتصادات أن الثروة الوطنية تتشكل أساسًا من القدرة الإنتاجية والابتكار التكنولوجي وجودة الأعمال والاستخدام الأمثل لرأس المال.
ويبقى هذا المبدأ ثابتًا بالنسبة لكل مستثمر؛ وبشكل عام تتمتع المحفظة المتوازنة من الأصول الدفاعية والنمو بقدرة أفضل على التكيف مع الدورات الاقتصادية وتساعد على تخفيف المخاطر خلال فترات تقلبات السوق الكبيرة.
في السياق الراهن يرى البعض أن تصحيح سوق الذهب قد يمثل فرصة للمستثمرين على المدى الطويل للتفكير تدريجيًا بتجميع الذهب مع إدارة صارمة للمخاطر بدلًا من اتباع نهج القطيع أو توقع تحديد أدنى مستوى للسوق بدقة.
والأهم هو تنويع المحافظ الاستثمارية والالتزام بالانضباط الاستثماري وتخصيص الموارد الكافية للإنتاج والأعمال وريادة الأعمال والابتكار؛ مما سيساهم ليس فقط بتحسين كفاءة الاستثمار لكل فرد بل سيتماشى أيضًا مع هدف النمو السريع والمستدام وتعزيز القدرة التنافسية للاقتصاد الفيتنامي خلال مرحلة التنمية الجديدة.
فيما يتعلق بسوق الذهب حتى نهاية العام؛ يتوقع الدكتور نغوين تري هويو الخبير المالي أن ينخفض سعر الذهب العالمي إلى حوالي 3800 دولار للأونصة على المدى القصير قبل أن يتعافى إلى حوالي4200 دولار بحلول نهاية عام2026 ويصل إلى حوالي4500 دولار بحلول عام2027.
علق الخبير المالي نغوين تري هيو قائلاً:” يُعد عامل تكلفة الفرصة البديلة أحد العوامل الرئيسية التي تضغط على أسعار الذهب؛ فعندما تبقى عوائد سندات الحكومة الأمريكية مرتفعة يصبح الذهب كأصل لا يُدرّ تدفقات نقدية أو عوائد أقل جاذبية؛ وبالتالي يميل رأس المال إلى التحول نحو أدوات ذات عوائد محتملة أفضل.
إضافةً لذلك تُساهم السياسة النقدية المتشددة التي يتبعها الاحتياطي الفيدرالي برفع قيمة الدولار الأمريكي مما يزيد الضغط على سوق الذهب.”.
بالنسبة لأولئك الذين اشتروا الذهب عند ذروته ينصح الخبير نغوين تري هويو بعدم التسرع ببيع ممتلكاتهم إذا لم يكونوا بحاجة ماسة للمال لأن الخسائر الحالية هي فقط ورقية ولا يزال أمام المعدن الأصفر فرصة للتعافي على المدى المتوسط والطويل.
“في المقابل قد يكون هذا وقت مناسب لمن يرغب بالشراء ولكن الحذر ضروري لأن سعر الذهب قد ينخفض أكثر ويصل لأدنى مستوياته لفترة طويلة؛ القاعدة الأساسية للاستثمار هي استخدام الأموال الفائضة فقط وعدم الاقتراض للاستثمار إطلاقاً لأنه إذا تكبد المستثمر خسائر سيتحمل عبئاً مضاعفاً يتمثل بخسارة الأصول وتراكم الديون” كما أكد الدكتور نغوين تري هيو.
في صباح يوم20 يوليو أعلن بنك الدولة الفيتنامي عن سعر الصرف المركزي بين الدونغ الفيتنامي والدولار الأمريكي عند25,252دونغ بانخفاض قدره2دونغات مقارنة بنهاية الأسبوع الماضي؛ ومع ذلك ظل سعر الدولار الأمريكي لدى العديد من البنوك التجارية دون تغيير حيث استمر بنك فيتكوم بشراء تحويلات الدولار بسعر26,110دونغات/دولار وبيعها بسعر26,490دونغات/دولار وهو نفس السعر الذي سجله نهاية الأسبوع الماضي كما حافظ بنك إيه سي بي أيضاًعلى سعر الشراء عند26,110دونغات/ دولار وسعر البيع عند26,470دونغات/ دولار.
مع تصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران تتعرض أسعارالذهب لضغط بسبب توقعات رفع سعرالفائدةمن قبل الاحتياطي الفيدرالي وفقاً للبيانات الموجودةعلى موقع Kitco.com يبلغ سعرالذهبالفوري4000.40 دولارللأونصة بانخفاض قدره0.42٪.
انخفضت أسعارالذهب العالميةفي19 يوليو بعدأن صعدتالولايات المتحدة وإيران هجماتهما خلال عطلة نهاية الأسبوع مما أبقىأسعار النفط الخام مرتفعة وأثار تكهنات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد يضطر لرفعأسعارالفائدة لكبح التضخم.
في تمام الساعة8 :41 مساءً بتوقيت نيويورك19 يوليو(7 :41 صباحً بتوقيتVietnam20 يوليو) وفقاً لبيانات موقع Kitco.com بلغ سعرالذهبالفوري4000 .40 دولارللأونصة بانخفاض قدره0 .42%. وخلال جلسة التداول تراوح سعرالذهببين3982 .20 دولار و4008 .40 دولارللأونصة.
عند تحويلسعرالذهب باستخدامسعر صرف الدولار الأمريكي فـ ي بنكفيتكومبانك يُعادلسعرالذهبالعالمي الحالي حوالي127مليون دو نغم Vietnameseللأونصة(باستثناء الضرائب والرسوم). وبالتالي يبقى سعربالذهب المحلي لدىشركة SJC أعلى بحوالي20 .5مليوندو نغم Vietnameseللأونصة عن سعربالذهبالعالمي.
ارتفعتأسعار النفط الخامإلى أعلى مستوى لها منذ أكثرمن شهر بتاريخ20 يوليو/تموز عقب تصاعد النشاط العسكريبين الولايات المتحدة وإيران وقفزتالأسعار خامبرنتبوقتٍمنالأوقات بنسبة تصل إلى3 .8% متجاوزة91 دولارً للبرميل مسجلة أعلى مستوى لها منذ11 يونيو/حزيران بينما تداولخام غرب تكساس الوسيط(WTI) قرب85 دولارً للبرميل.
تصاعد الصراع فـ ي إيران خلال الأيام الأخيرةمع توسع نطاق الغارات الجوية الانتقامية لتشمل أهدافا غير عسكرية وتزعم طهران أن اتفاق وقف إطلاق الناربين الولايات المتحدة وإيران قد انهار فعلياً مما يثير مخاوف بشأن خطر حدوث اضطرابات أكثر خطورة فـ ي تدفقات الطاقة عبر مضيق هرمز.
علق نيل ويلش رئيس قسم المعادن فـ ي بريتانيا جلوبال ماركتس قائلاً إن تحركاتأسعارالذهب تعتمد حالياً بشكل كبيرعلى اتجاهأسعار النفط.
طرح ويلش السؤال التالي “إذا استمرتأسعار الطاقة فـ ي الارتفاع فقد تجبر الضغوط التضخمية الاحتياطي الفيدرالي عل الإبقاءعلىأسعارفائدة مرتفعة لفترة أطول وللخروجمن دوامة الهبوط الحالية قد يحتاجالسوق لتحول كبير فـ ي البيانات الاقتصادية الأمريكية لتعويض المخاوفمن التضخم أو إشارة أوضحعلىأن البنوك المركزية تقتربمن نهاية دورة تشديد سياستها النقدية.”.
مع ذلك صرح جيسي كولومبو المحلل المستقل للمعادن الثمينة لموقع كيتكو نيوز بأنه رغم أن أسعا ر الذهبتظل حساسة لتحركات أسعا ر النفط نتيجة للصراع الدائرمع إيران إلا أن الغارات الجوية الأخيرة لم يكن لها تأثير كبيرعلى سوق المعادن الثمينة وقد انعكس تصاعدالصراع بالفعلعلَى أسعا ر المعادن الثمينة حيث تتعرض هذه الفئةمنالأصول لضغط كبير منذ نهاية يناير2026.
يعقت المحللونأن أسعا ر الذهبتكون قد انخفضت بنسبة30% تقريباً عن أعلى مستوى لها تاريخياً والذي سجلته فـ ي يناير وأن استمرار حالة عدم اليقينقد يضع مزيداً من الضغط الهبوطي علَى المعدن النفيس.
علق وليد سعيد المحلل الفني فـ ي شركة جيف تريد قائلاً “على المدى القريب تتمثل أكبر المخاطر فـ ي ارتفاع عوائد السندات وقوة الدولار الأمريكي وتراجع التوقعات بخفض أسعا ر الفائدة وقد انعكست معظم الأخبار السلبية بالفعلعلَى أسعا ر الذهبلكن السوق لم يستوعب بعد بشكل كامل سيناريو التضخم المطوّل أواستمرار تشديد السياسة النقدية مــن قبل الاحتياطي الفيدرالي.”.
بحسب خبراء السوق سيراقب المتداولُون هذاالأسبوععن كثب التطورات فـ ي الصراع الأمريكي الإيراني وطلبات إعانة البطالةالأسبوعية فـ ي الولايات المتحدة ومؤشر مديريالمشتريات الأولى بالإضافة إلــى قرارات السياسة النقدية والبيانات الاقتصادية مــن أوروبا للبحث عن مزيدٍ مــن الإشارات لتوجيه السوق.
سيترقب المتداولُون حتى صباح يوم23 يوليو حدث اقتصادي هام سيعلن البنك المركزي الأوروبي قراره بشأن السياسة النقدية يليها مؤتمر صحفي لرئيسة البنك كريستين لاغارد ويتوقع السوق حالياًأن يُبقي البنك المركزي الأوروبي أسعا رالفائدة دون تغييرفــ ي هذا الاجتماع.