Published On 19/8/2026.
تواجه العملة الإثيوبية ضغوطًا متزايدة أمام الدولار الأمريكي، على الرغم من تدخلات البنك المركزي التي بلغت مليارات الدولارات. تأتي هذه الضغوط في ظل ارتفاع فاتورة واردات النفط والأسمدة ونقص العملات الأجنبية، بينما تتسع الفجوة بين السعر الرسمي وسعر السوق الموازية، مما يزيد المخاوف بشأن استنزاف احتياطيات البلاد.
وفقًا لوكالة بلومبيرغ، أنفق البنك المركزي الإثيوبي حوالي 2.2 مليار دولار منذ بداية العام لدعم عملة “البر”، لكن هذه التدخلات لم توقف تراجع العملة، حيث شهد أحدث مزاد للعملة الأجنبية طلبات شراء تعادل أربعة أمثال المبلغ المعروض.
فقدت العملة نحو 3.2% من قيمتها منذ بداية العام، لتصل إلى مستوى قياسي قريب من 162 برا للدولار، مما يجعلها أسوأ العملات أداءً خلال العام الماضي بين 23 عملة أفريقية تتبعتها بلومبيرغ.
تعرضت العملة لضغوط منذ خفض قيمتها في عام 2024 كجزء من إصلاحات مدعومة من صندوق النقد الدولي. ومع ذلك، أدت الحرب مع إيران إلى زيادة الضغوط على الاقتصاد الإثيوبي عبر ارتفاع تكلفة واردات الوقود والأسمدة وتراجع تحويلات العاملين في دول الخليج.
نقص العملات الأجنبية.
أوضحت سارة باينتون-غلين، خبيرة اقتصاد أفريقيا لدى ستاندرد تشارترد، أن نقص العملات الأجنبية يعود إلى عجز هيكلي في الحساب الجاري. وأشارت إلى أن اعتماد إثيوبيا على استيراد النفط يجعل “البر” أكثر عرضة للضغوط عندما ترتفع أسعار الخام.
أسعار الدولار في السوق الموازية.
تشير السوق الموازية إلى ضغوط أكبر على العملة، حيث ذكرت بلومبيرغ أن الدولار يجري تداوله في شوارع أديس أبابا بنحو 180 برا، أي أعلى بنحو 15% من السعر الرسمي، مما يدل على استمرار الطلب القوي على العملة الصعبة.
في مزاد البنك المركزي بتاريخ 12 أغسطس/آب الحالي، قدمت البنوك عروضا وصلت إلى 163 برا للدولار. ومن المتوقع أن تستمر الضغوط مع اقتراب رأس السنة الإثيوبية في 11 سبتمبر/أيلول وزيادة الواردات وفتح الاعتمادات المستندية.
قال ميريد فيكيرييوهانس، الرئيس التنفيذي لشركة “براغما أدفايزوري” في أديس أبابا، إن هذه العوامل ستستمر في الضغط على “البر” وقد تظهر بشكل أوضح في مزاد الدولار المقبل المقرر في 26 أغسطس/آب الحالي.
احتياطيات تحت الضغط.
تثير التدخلات المكثفة مخاوف بشأن احتياطيات إثيوبيا من العملات الأجنبية رغم استفادتها من صادرات الذهب القياسية. لا يكشف البنك المركزي عن قيمة الاحتياطيات بالدولار ولكنه يشير إلى أنها ارتفعت إلى 20 ضعف مستوياتها السابقة للإصلاحات التي بدأت عام 2024.
قدّر صندوق النقد الدولي احتياطيات البلاد بنحو 5.9 مليارات دولار وفقًا لتقرير صدر في يوليو/تموز، مما يضع حجم التدخلات البالغ 2.2 مليار دولار في سياق الضغوط الكبيرة التي تواجه موارد البلاد من النقد الأجنبي.
تتزامن أزمة العملة مع توقع الحكومة اتساع عجز الموازنة خلال السنة المالية التي بدأت في يوليو/تموز نتيجة نفقات مرتبطة بالحرب مع إيران بما في ذلك دعم الوقود.
تختلف التوقعات بشأن المسار المقبل للعملة؛ حيث تتوقع باينتون-غلين تباطؤ وتيرة انخفاض “البر” ليصل إلى نحو 163 برا للدولار بنهاية العام. بينما يرى ديفيد كوان، كبير اقتصاديي أفريقيا لدى سيتي غروب، أن تجاوز الطلب على العملات الصعبة للمعروض قد يدفع “البر” إلى نطاق بين 185 و195 برا للدولار مع توقعه تدخل السلطات لمنع العملة من اختراق مستوى 200 بر للدولار.