• استعاد زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD بعض قوته بعد فترة من الضعف، حيث تجاوز مستوى 0.7000.
  • تستمر المخاوف الجيوسياسية في دعم الدولار الأمريكي.
  • أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير كما كان متوقعًا يوم الاثنين.

يبدو أن الدولار الأسترالي يواجه بعض المقاومة فوق مستوى 0.7000 مقابل الدولار الأمريكي، حيث يعاني زوج AUD/USD من صعوبة في تجاوز هذا المستوى بشكل مقنع. ومع ذلك، تظل النظرة الإيجابية قائمة طالما بقي السعر فوق متوسطه المتحرك البسيط لـ 200 يوم قرب 0.6890. بالنظر إلى الصورة العامة، من المتوقع أن يدعم موقف بنك الاحتياطي الأسترالي الحذر والتضخم المحلي المستمر الدولار الأسترالي في حال حدوث أي ضعف عرضي.

شهد الدولار الأسترالي (AUD) بداية واعدة للغاية للأسبوع، حيث ارتفع زوج AUD/USD مجددًا فوق المستوى الرئيسي 0.7000.

ومع ذلك، فإن هذه الارتدادة تأتي رغم ارتفاع الدولار الأمريكي (USD)، في ظل استمرار التوترات الجيوسياسية التي لا تزال بعيدة عن التراجع. يبدو أن المستثمرين قد استوعبوا بالفعل بيانات التضخم الأمريكية الضعيفة التي صدرت الأسبوع الماضي وتأثيرها على إعادة تسعير توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

اقتصاد أستراليا يحافظ على توازنه.

يبدو الاقتصاد الأسترالي مستقرًا وسليمًا بشكل عام، وفي وضع أفضل بكثير من العديد من نظرائه في مجموعة العشر.

يدعم هذا الأداء الطلب المحلي القوي والبيانات الجيدة المتعلقة بـ النمو الاقتصادي. كما أن شبح التضخم العنيد يبرر موقف بنك الاحتياطي الأسترالي الحذر والمعتمد على البيانات، خاصة بعد الاجتماع الأخير الذي تم فيه رفع أسعار الفائدة إلى 4.35٪ بما يتماشى مع توقعات السوق.

دعمت البيانات النهائية لمؤشر مديري المشتريات لشهر يونيو (PMI) هذا التوجه، حيث سجل قطاع التصنيع 51.5 (من 50.7) وقطاع الخدمات 50.5 (من 48.7).

ومع ذلك، أظهرت أحدث أرقام الميزان التجاري عجزًا قدره 3.018 مليار دولار أسترالي في مايو، مما يعكس فائض أبريل البالغ 1.383 مليار دولار أسترالي. بالإضافة إلى ذلك، خيبت بيانات الناتج المحلي الإجمالي (GDP) التوقعات بعدما توسع الاقتصاد بنسبة 0.3٪ على أساس ربع سنوي في الربع الأول من عام 2026 (من 0.9٪) وبنسبة 2.5٪ على أساس سنوي (من 2.5٪)، مع مجيء كلا القراءتين دون التوقعات.

في الوقت نفسه، لا يزال سوق العمل قويًا، إذ تراجع معدل البطالة إلى 4.4٪ في مايو (من 4.5٪)، وزاد التوظيف بمقدار 40.6 ألف فرد (بعد انخفاض سابق بلغ -40.7 ألف في الشهر السابق).

أما فيما يتعلق بالتضخم، فقد كانت بيانات مايو غير حاسمة إذ تراجع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) إلى 4.0٪ على أساس سنوي (من 4.2٪)، بينما ارتفع المتوسط المقتطع والوسيط المرجح إلى 3.6٪ خلال الاثني عشر شهرًا الماضية (من 3.4٪). ورغم أن وتيرة انحسار التضخم لا تزال ضعيفة، إلا أن الاتجاه العام يبقى إيجابيًا. وتعزيزا لهذا الرأي، تراجعت توقعات التضخم الاستهلاكي لمعهد ملبورن إلى 4.7٪ في يوليو (من 5.5٪).

بالنسبة لبنك الاحتياطي الأسترالي، يعني هذا أن المهمة لم تنته بعد. إذ يواصل صناع السياسة الإشارة إلى أن التضخم قد لا يعود إلى المستهدف إلا بحلول منتصف عام 2028، مما يبقي التركيز منصبًا بقوة على الصبر بدلاً من أي تحول وشيك.

يتوقع المستثمرون أن يبقي البنك المركزي موقفه الحالي خلال اجتماعه المقبل في أغسطس، بينما يتوقعون تشديدًا طفيفًا بأكثر بقليل من 19 نقطة أساس بحلول نهاية العام.

الصين تستقر دون تسارع.

تبدو الصين الآن أقرب إلى قوة استقرار منها إلى المحرك التقليدي للاقتصاد الأسترالي.

توسعت الاقتصاد بنسبة 4.3٪ على أساس سنوي بين أبريل ويونيو، بينما ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة %1 في السنة المنتهية في يونيو. كما حافظ الإنتاج الصناعي على وتيرته القوية بتوسع بلغ %5,3 خلال الاثني عشر شهرًا الماضية.

ومن الجدير بالذكر أيضًا التعافي الملحوظ في الميزان التجاري الذي اتسع فائضه في يونيو ليصل إلى %125,62 مليار دولار بعد أن كان %105,4 مليار دولار في الشهر السابق مع زيادة ملحوظة لكل من الواردات والصادرات.

وعلى نفس المنوال، يبدو النشاط التجاري يستعيد زخمه بعد أن أفاد المكتب الوطني للإحصاء بأن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي بلغ %50,3 في مايو (من %50) والخدمي %50,2 (من %50,1). وبالإضافة لذلك بقيت المؤشرات الخاصة مثل RatingDog ضمن منطقة التوسع خلال يونيو حيث سجل التصنيع %51,7 والخدمات %54,1.

ومع ذلك يظهر اتجاه انحسار التضخم مرة أخرى بعد أن خيبت بيانات مؤشر أسعار المستهلك التوقعات وارتفعت بنسبة %1,0 على أساس سنوي خلال يونيو مقارنة بـ%1,1 سابقاً بينما انخفضت الأسعار بنسبة %0,1 شهرياً وارتفعت أسعار المنتجين بنسبة %4,1 خلال الاثني عشر شهرًا الماضية متجاوزة الزيادة السنوية البالغة %3,9 المسجلة الشهر السابق.

فيما يتعلق بالسياسة النقدية ، أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) الأسعار الأساسية للقروض دون تغيير عند %3,00 لأجل سنة واحدة و%3,50 لأجل خمس سنوات كما كان متوقعا يوم الاثنين الماضي.

باختصار ، لم تعد الصين تدفع النمو للأعلى ولكنها أيضًا لا تسحب الاقتصاد للأسفل بقوة بل تحافظ ببساطة على الاستقرار.

التضخم العنيد يبقي بنك الاحتياطي الأسترالي حذرا.

Kكما كان متوقعا بشكل واسع ، أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة النقدي الرسمي دون تغيير عند %4,35 خلال اجتماعه يوم السادس عشر من يونيو.
بينما احتفظ البيان المصاحب بنبرة تميل نحو التشديد ، بدا صانعو السياسة أكثر راحة قليلاً بشأن التقدم المحرز فيما يتعلق بالتضخم . وأكد المجلس أن ضغوط الأسعار لا تزال مرتفعة للغاية وأن المزيد من التشديد قد يكون مطلوباً إذا أثبت التضخم أنه أكثر استمرارية ، مع الإشارة إلى ارتفاع تكاليف الطاقة والتوترات الجيوسياسية باعتبارها أبرز المخاطر الصعودية.
اتخذت المحافظة ميشيل بولوك نبرة أكثر توازنًا خلال المؤتمر الصحفي ، حيث أشارت رغم أنها لم تستبعد رفع آخر لأسعار الفائدة ، إلا أنها أكدت أن البيانات الواردة تطورت بشكل عام كما كان متوقعاً وأن الاقتصاد لا يتجه نحو ركود وأن سوق العمل لا يزال مرن نسبيًا . بمعنى آخر ، لم تكن هناك حاجة ملحة لتشديد السياسة مرة أخرى.
عكس المحضر هذه الرسالة حيث اتفق صانعو السياسة على أن إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير مع الحفاظ على موقف سياسة تقييدي يوفر أفضل توازن بين إعادة التضخم للهدف والحفاظ على المكاسب بسوق العمل . ولا يزال الباب مفتوحاً أمام رفع آخر ولكن يبدو أن بنك الاحتياطي الأسترالي مستعد حالياً لمنح الزيادات السابقة مزيداً من الوقت لتتغلغل داخل الاقتصاد .